Cet article a été initialement publié en anglais par Bloomberg
Le Liban en crise, le pays que les investisseurs considèrent comme le plus risqué au monde, a vu sa masse monétaire multipliée par plus de cinq en un seul mois.
La mesure M4 des billets en circulation et des comptes bancaires du pays a bondi de 439% en janvier par rapport à décembre 2023, alors qu'elle avait augmenté d'un modeste 0,1%, selon la Banque du Liban. Cette expansion soudaine fait suite à la décision des décideurs d'unifier plusieurs taux de change et de passer à celui qui est le plus proche du marché parallèle.
Alors que l'expansion monétaire alimente généralement l'inflation — et le Liban a l'un des taux de hausse des prix les plus élevés à 123% — cette décision pourrait en fait être un petit pas vers le sauvetage de la nation du Moyen-Orient de sa pire crise économique de l'histoire. Cela a aidé les autorités à rapprocher le taux de change officiel de la réalité et à se rapprocher un peu plus du déblocage d'un prêt de 3 milliards de dollars du Fonds monétaire international.
À la mi-février, la banque centrale a fixé la livre libanaise à 89 500 livres pour un dollar américain, remplaçant le taux officiel de 15 000, selon son dernier bilan. La livre s'est échangée sur le marché noir à environ 89 500 livres pendant plus de six mois.
Bien que cela ait normalisé le marché des devises, l'accord du FMI oblige les autorités à prendre d'autres mesures avant que le décaissement puisse commencer. Parmi celles-ci figurent l'adoption de contrôles des capitaux et la restructuration et l'audit du secteur bancaire-des réformes que le FMI a déclaré que le Liban avait été “très lent” à mettre en œuvre.
Le petit pays méditerranéen est aux prises avec une crise enracinée dans des décennies de corruption et de mauvaise gestion. Le Liban a fait défaut sur 30 milliards de dollars de dette internationale en mars 2020 et a vu son économie s'effondrer. Les investisseurs sur le marché obligataire en dollars exigent une prime de risque souverain de plus de 35 400 points de base au — dessus des rendements des Bons du Trésor pour acheter les billets du pays-la plus élevée au monde.
Kristalina Georgieva, la directrice générale du FMI, a déclaré en février que le prêteur s'inquiétait de l'impact de la guerre entre Israël et le Hamas sur le Liban alors que le risque de propagation de la guerre dans la région.
Le Hezbollah au Liban a échangé des tirs avec les troupes israéliennes presque quotidiennement. L'économie libanaise, qui dépend fortement des revenus du tourisme, serait “négativement affectée le plus dramatiquement” si la guerre s'étendait au Moyen-Orient, a déclaré Georgieva.