Agence “Akhbar al-Yawm”

Bank of America émet son rapport concernant la restructuration des "eurobonds"

Le remboursement du principal de leur dette devient nul dans les 10 ans pour le principal après la date à laquelle le premier paiement devient exigible

Bank of America a estimé que le vide institutionnel persistant au Liban et la situation politique intérieure difficile compliquent la résolution de la clause de prescription dans les contrats d'euro-obligations de la République libanaise, car la clause entrera progressivement en vigueur à partir de mars 2025. La banque a déclaré que les détenteurs d'euro-obligations pourraient perdre progressivement leur créance sur les intérêts en souffrance à partir de mars 2025, soit cinq ans après que le gouvernement précédent a décidé de faire défaut sur ses obligations d'euro-obligations en mars 2020. Elle a noté que les billets, reçus et coupons de l'obligation deviendront nuls à moins que leurs détenteurs ne les soumettent au paiement dans un délai de cinq ans pour les intérêts et dans un délai de 10 ans pour le principal après la date à laquelle le premier paiement devient exigible.

Bank of America a indiqué que le conseil des ministres libanais pourrait approuver une prolongation du délai de la clause de prescription par le biais d'un contrat de sous-traitance avec les détenteurs d'obligations, qui devrait ensuite être entériné par les tribunaux de l'État de New York. Mais elle a remis en question le droit constitutionnel du gouvernement d'exécuter cette décision, étant donné qu'elle fonctionne à titre intérimaire depuis mai 2022, et a ajouté que le gouvernement pourrait être réticent à conclure un tel accord en raison de la décision potentiellement impopulaire.

Elle a suggéré que les détenteurs d'obligations pourraient préserver leurs droits contractuels en obtenant un jugement en leur faveur devant les tribunaux de New York, et a noté qu'un jugement favorable est peu susceptible de permettre aux détenteurs d'obligations d'attacher les actifs étrangers du souverain libanais à leurs créances. Mais la banque a ajouté que cela pourrait permettre aux détenteurs d'obligations de demander un meilleur traitement de la part du souverain dans une éventuelle restructuration future, par rapport aux autres détenteurs d'obligations sans un tel jugement, car ces derniers seront liés par les Clauses d'action collective. Elle a noté que les frais juridiques pour les détenteurs d'obligations pourraient être réduits dans le cadre d'un recours collectif ou si le gouvernement libanais ne demande pas de représentation. Parallèlement, elle a estimé que la Banque Du Liban détient un total de 5,2 milliards de dollars d'euro-obligations qui incluent celles entièrement et partiellement détenues, et que les euro-obligations pourraient être amorties dans le cadre d'une éventuelle restructuration et intégrées dans les plans de recapitalisation de la Banque centrale.

En outre, Bank of America a souligné que plusieurs facteurs sont susceptibles d'avoir un impact sur le taux de recouvrement des euro-obligations, qui consistent en un consensus national sur la répartition des pertes du secteur financier, le calendrier des réformes, le traitement des PDI, l'ancienneté des nouvelles créances, la résolution du découvert de 16,5 milliards de dollars du gouvernement sur les coûts de recapitalisation de la BDL et la capacité du Liban à générer suffisamment de devises étrangères.